So rechnen wir die Aktienrente.

Realrendite Aktien

4 % p.a. real als Mitte, Bandbreite 3–6 % (pessimistisch / optimistisch).

Basis: Vanguard 2026 Economic and Market Outlook (Pressemitteilung Dezember 2025): erwartete 10-Jahres-Renditen liegen bei 4–5 % nominal US-Aktien und 4,9–6,9 % nominal Non-US-Aktien. Bei 2 % Inflation entspricht das real ~2–3 % US / ~3–5 % Non-US — global gemischt also rund 4 % real.

Bewusst konservativ: die schwedische AP7 hat in den letzten 15 Jahren ~9 % real erzielt, das war aber ein Aktien-Bullrun (Niedrigzins-Ära), kein Forward-CMA. Wir rechnen nicht mit der Vergangenheit, sondern mit der aktuellen Prognose.

Glättungsphase

5 Jahre vor Renteneintritt wird das Depot schrittweise in Anleihen umgeschichtet — Annahme: 2 % real in dieser Phase.

Begründung: Aktien-Timing-Risiko reduzieren — ein Crash kurz vor Rentenbeginn würde sonst das Endkapital massiv schmälern. Genau dieses Modell verwendet auch der schwedische Premiepensions-Standardfonds AP7 (Lebenszyklus-Glide-Path).

Bezugsdauer = 85 − Renteneintrittsalter

Die FDP-Aktienrente folgt dem schwedischen Premiepensions-Modell: eine lebenslange Leibrente, kein Auszahlplan. Versicherungsmathematisch kalkuliert man dann mit der erwarteten Restlebenszeit ab Renteneintritt.

Wir nutzen die lineare Approximation max(10, 85 − Eintrittsalter) an die Destatis-Periodensterbetafel 2022/24 (geschlechtsneutral):

• Eintritt mit 63 → 22 Jahre Bezugsdauer (Restlebenserwartung StBA: ~22 J.)
• Eintritt mit 67 → 18 Jahre (StBA: ~18,5 J.)
• Eintritt mit 70 → 15 Jahre (StBA: ~16 J.)

Effekt: wer früher in Rente geht, verteilt sein Aktienkapital auf mehr Monate → niedrigere Monatsrente (zusätzlich zum Zugangsfaktor-Abschlag).

Annuitäts-Realzins 3 %

In der Auszahlphase wird das Restkapital weiter mit 3 % real verzinst angenommen — typischer Garantiezins bei kollektiver Verrentung ohne Versicherer-Marge. Eine private Sofortrente würde durch Versicherer-Marge real ~10–15 % weniger Monatsrente ergeben; wir setzen den kollektiven Best-Case an (FDP-Modell wäre staatlich/genossenschaftlich organisiert).